Jiří Soustružník |
Vztahuje se k |
Jaké výnosy dluhopisů by dolehly na akcie?18:05 » Patria Online Před pár dny jsem zaslechl úvahy o tom, jaká úroveň výnosů desetiletých vládních dluhopisů by už znatelně negativně doléhala na akcie. Za onu hranici bylo zmiňováno cca 5 %. Akciová korekce, prudký obrat finančních podmínek a dopad akciového trhu na celou ekonomiku23.dubna » Patria Online U akcií nepatří sazby centrální banky mezi přímé nejdůležitější proměnné určující jejich hodnotu. I když při tom, jak moc se o sazbách hovoří, může být takové tvrzení překvapivé. Téměř rekordní relativní nezájem o dluhopisy, akcie tančí na hudbu budoucnosti22.dubna » Patria Online Již nějakou dobu se hovoří o tom, že dluhopisy jsou opět relevantní alternativou pro akcie. Příčina je zřejmá – výnosy dluhopisů jsou výrazně výš, než po řadu let před rokem 2020. Celkový akciový optimismus na úrovních z let 2001/2002. Posouvá se základní psychologické nastavení investorů?19.dubna » Patria Online Pokud je vývoj na korporátních dluhopisech nějakou indikací, pak jsou prémie na akciových trzích v USA nyní extrémně nízko. To, neznamená, že nemohou jít ještě níž, nebo že se na současných úrovních nemohou držet delší dobu. Jednoduchý scénář: Inflace neklesá, Fed nesnižuje, inflace klesá, Fed snižuje17.dubna » Patria Online Podle BofA inflace v USA o něco klesne, ale pak se začne zase zvedat. Ale Fed i přesto začne cyklus snižování sazeb – viz včerejší úvaha. Dnes se podíváme na jiný scénář, tentokrát od Deutsche Bank. Energetika a směr akciového trhu10.dubna » Patria Online Kdyby na trhu stále fungoval vztah, či alespoň korelace mezi reálnými sazbami na straně jedné a valuacemi na straně druhé, ceny akcií by nyní musely být mnohem níž. Reálné sazby, akcie a zlato – poslední dva roky přinesly rozpad starých vazeb8.dubna » Patria Online Na trhu může dlouho fungovat nějaký vztah a pak se najednou rozplyne jako pára nad hrncem. Týkat se to může reálných sazeb na straně jedné a zlata, či akcií na straně druhé. Akciový trh by „měl být“ mnohem klidnější5.dubna » Patria Online Robert Shiller v roce 1990 zveřejnil celkem známou studii, ve které tvrdil, že ceny akcií jsou příliš volatilní. Tedy ve srovnání s tím, jak by se mohly měnit odhady hodnot akcií založené na očekávaných dividendách. Předpovědi počasí se v posledních desetiletích výrazně zpřesnily. Co předpovědi ekonomické?4.dubna » Patria Online Na jednu stranu je celkem zřejmé, že „dělat předpovědi je těžké, zvláště pokud se týkají budoucnosti“. A to je ještě mírně řečeno. Na druhou stranu je poptávka po různých předpovědích na trhu veliká a jsou také ve velkém nabízeny. U zisků jde spíše o to, co bude v roce 2025 a po něm. Názory se mohou dost různit3.dubna » Patria Online Řada investičních diskusí se stále točí kolem toho, jak se letos budou vyvíjet sazby americké centrální banky. Sazby mají přitom ve srovnání se ziskovostí obchodovaných firem mnohem nižší a méně přímý vliv na hodnotu akcií. Nerozdělené zisky, ceny akcií a dokonce i zlata1.dubna » Patria Online Nedávno jsem tu trochu hovořil o vztahu mezi takzvanými zadrženými, či nerozdělenými zisky ve společnostech a hodnotou firem (tj., i hodnotou akcií). Nerozdělené zisky totiž podle mé zkušenosti mohou hodně mást svým názvem. Klesající sazby a ceny komodit29.března » Patria Online Co tak obvykle dělá s cenami komodit pokles sazeb americké centrální banky? Jednu z možných odpovědí nabízí Bank of America, neuškodí jí přitom podle mne pár dodatečných poznámek. |
Jindřich Šídlo
- Český novinář
Jiří Krátký
- poslanec za ČSSD
ŠKODA AUTO a.s.
- Automobilová výroba a výroba dopravních prostředků
Miloš Zeman
- Prezident ČR
|