Tereza Zavadilová: Čínské akcie jsou skoro zadarmo, přesto drahé

Trhu se účastní i řada jiných hráčů, jako jsou prostředníci a fondy, kteří se snaží přiživit, ale také tím vytvářejí likviditu, tedy dělají nákup a prodej akcií jednodušší. Takový je pak ideální trh. Jenže ve skutečnosti nic ideální není.

Čtěte také

Tereza Zavadilová: Obchodní válka s Čínou se Evropě nevyplatí

Na akciovém trhu se desítky let pohybuje i Čína, která sama sebe definuje jako komunistickou velmoc. A poslední dva roky se jí toho moc nedaří, což platí i pro akcie. Takže když přes Bloomberg unikl plán vlády, že obchodování s akciemi svých podniků podpoří ekvivalentem šesti bilionů korun, ceny čínských akcií v euforii vystřelily vzhůru, jenže jenom nakrátko. Biliony sem, biliony tam, investoři Číně nevěří.

Čína udělala v posledních dvou třech letech několik zásadních chyb, které poškodily její ekonomiku uvnitř i v očích zahraničí. Nezvládnutá pandemie, politické zásahy v Hongkongu, státní perzekuce vlastníků velkých čínských firem včetně superúspěšné Alibaby, ztížení úpisu akcií čínských firem na zahraničních burzách, státem nezvládnutá realitní krize, slabý růst ekonomiky, eskalace napětí s Tchaj-wanem – a podobně. To vše vedlo k propadu cen čínských akcií, které jsou na pětiletém minimu.

Příslib budoucího růstu

Jestli se Čína pokouší bojovat se Spojenými státy o světovou dominanci v technologiích, diplomacii a vlivu, tak na trhu kapitálu jí to nejde. Zatímco váha čínských akcií v celosvětových indexech výrazně klesla, těch amerických naopak vzrostla. Sedmero nejcennějších amerických akcií, jimiž jsou Apple, Tesla, matka Googlu, Amazon, Microsoft, Zuckerbergova Meta a čipová Nvidia, denně ovlivňuje vývoj kapitálových trhů na celém světě. Pro Čínu prohra na celé čáře.

Čtěte také

Tereza Zavadilová: Čína se nadechla – a ztratila dech

Nejen to. Investiční fondy, které hledají vysoké výnosy, milují rozvojové země – protože ekonomika tam roste rychleji než ve vyspělých zemích, takže výdělky mohou být v krátké době vyšší. Dříve byla favoritem fondů Čína. Nyní investují mimo ni – například do Indie, Korey, Japonska či Tchaj-wanu.

Jenže žádná sláva to není – indický trh je proti čínskému nesrovnatelně menší a jeho akcie jsou kvůli této poptávce už teď předražené: Korea, Japonsko a Tchaj-wan jsou zase příliš vyspělé, tedy málo rostoucí. Čínské akcie jsou nyní velice levné a technologická vyspělost asijské velmoci dává příslib budoucího růstu.

Tereza Zavadilová|foto:Kateřina Cibulka, Český rozhlas

Přesto je nedůvěra vůči Číně mezi investory příliš velká, než by zariskovali.

Analytici soudí, že ač balíček na podporu čínských akcií a částka šesti bilionů vypadá giganticky, na obrat trendu to stačit spíše nebude. Ten by přinesla větší vnitřní stabilita, otevřenost vůči zahraničí a skutečný ekonomický růst. A jistota, že tamní trh nedostane cukr, nebo bič podle toho, jak se ústředí zrovna zlíbí.

Autorka řídí byznysový web Newstream.cz