Možnost zvýšení sazeb (Summers) (video)
Larry Summers na Bloombergu komentoval poslední inflační čísla, která ukázala na vyšší než očekávané inflační tlaky. Poukázal na to, že jednorázová čísla nelze přeceňovat a týká se to zejména ledna, který sebou přináší řadu jednorázových vlivů. Na stranu druhou ale poslední data mohou podle ekonoma zpochybňovat tezi hladkého přistání, která v sobě kombinuje silný ekonomický růst a pokračující znatelné snižování inflace.
Podle ekonoma panovalo silné přesvědčení, že náklady spojené s bydlením budou hrát silnou dezinflační roli, ale poslední čísla to nepotvrzují. Ekonom v této souvislosti poukázal na úvahy o tom, že oficiální čísla jsou nadhodnocována kvůli kalkulacím tzv. imputovaného nájemného. Podle těchto teorií je „inflace očištěná o tuto položku výrazně nižší, ale Summers míní, že zde je nutno brát ohled na typ bydlení. A pak „nedostáváme ani zdaleka tak deflační obrázek“.
Ekonom hovořil o svém modelu, který naznačuje inflaci kolem 3,5 %, což je samozřejmě stále výrazně nad cílem centrální banky ve výši 2 %. Trhy podle něj už pochopily, že snižování sazeb v březnu je mimo, květen by na tom měl být podobně. A dokonce existuje „možnost, že další pohyb sazeb bude směrem nahoru, ne dolů.“ A „lidé možná zaměňovali to, co by chtěli, s tím, co je reálné.“
Šéf Fedu Powell podle ekonoma stále opakuje, že cíl inflace leží na 2 % a „pak je těžké si představit, proč by někdo věřil, že Fed se nakonec spokojí třeba s 2,5% inflací.“ Centrální banka by přitom měla být „hrází proti populismu, ne jeho nástrojem,“ uvedl ekonom v souvislosti s úvahami o politickém vlivu na rozhodování Fedu. S tím souvisí i fiskální politika a Summers podle svých slov spolupracuje na projektu reformy daňového systému.
El-Erian míní, že Fed udělal dříve řadu chyb, ale nyní „dělá to, co má,“ problémem je chování trhů, které věří v příliš razantní snižování sazeb. Nyní dochází k přenastavení těchto očekávání. Valuace některých aktiv podle experta klesnou, ale „stranou stojí hodně hotovosti, která na takový pokles čeká.“ Pravděpodobnost recese pak vidí na méně než 50 %.
Zdroj: Bloomberg, CNBC
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.05.2024 Nejlepší telefon roku + tablet zdarma. Honor...
23.05.2024 Skvělé výsledky Nvidie! Předežene Apple a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Nový zlatý rekord a stříbro na nejvyšší hodnotě od roku 2012
Miroslav Novák, AKCENTA
Další posilování koruny možné, ale nezbytnou podmínkou je pozitivní vývoj ve vnějším prostředí
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Ali Daylami, BITmarkets
Okénko finanční rady
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Hranice 100 eur za MWh u elektřiny pokořena. Co to znamená pro spotřebitele?
Iva Grácová, Bezvafinance
Ohrozí chystaná „superdávka“ bankovní tajemství? Kdo bude nahlížet na vaše účty?
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Nová éra HR: V roce 2024 uspěje ten, kdo dokáže přesvědčit talenty z konkurenčních firem
Marek Pokorný, Portu
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Škody z každodenních rizik rychle rostou. Ochrana se tak více než vyplatí
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Petr Holub, MojeNebankovka