Evropské výnosy rostou poté, co švédská centrální banka po letech zvýšila úrokové sazby ze záporu
Ilustrativní foto: Budova Riksbank ; Zdroj: Riksbank
Výnosy evropských dluhopisů rostou v reakci na zvýšení úrokových sazeb ze strany švédské centrální banky. Riksbank po letech zvýšila úrokové sazby ze záporného teritoria na nulu, což trhy soudě dle dnešní reakce mohou vnímat jako prvotní signál konce záporných sazeb. Takový vývoj se však prozatím nadále nejeví jako pravděpodobný, když Evropská centrální banka před odchodem Maria Draghiho snížila depozitní úrokovou sazbu o dalších 10 bazických bodů na -0,5 %, stejně tak dánská centrální banka nedávno úrokové sazby snižovala hlouběji do záporu, konkrétně na 0,75 %. Na stejné úrovni se nachází krátkodobá měnově-politická sazba také ve Švýcarsku.
Zvýšení úrokových sazeb ze strany Riksbank přichází v situaci, kdy sama tamní centrální banka očekává zpomalování švédské ekonomiky. Guvernér Stefan Ingves opatření hájí zdůrazňováním škodlivých efektů záporných sazeb, konkrétně zmiňuje zejména nebezpečí rizikových investic.
Centrální banka se do kontroverzní situace dostala již v letech 2010 a 2011, kdy zvyšovala úrokové sazby, což vedlo ke sporům v tehdejší bankovní radě. Názorová polarizace vyústila až v odchod jednoho z otců zakladatelů současného režimu inflačního cílování - Larse Svenssona - z bankovní rady. Kritika Svenssona detailněji např. zde. Velmi kritický byl tehdy k měnové politice švédských centrálních bankéřů mj. také nositel Nobelovy ceny Paul Krugman, viz. např tento text.
Záporným sazbám ve Švédsku se v posledních letech ve svém výzkumu věnoval známý monetární ekonom Gauti Eggertsson, který ve svých textech ukazuje, že od určité záporné úrovně již další pokles úrokových sazeb nepůsobí na ekonomiku expanzivně. Více např. zde.
Zdroj: Bloomberg; voxeu.org; NY Times; Riksbank
František Mašek, Fio banka, a.s.
František Mašek, Fio banka, a.s.
Poslední zprávy
- Pražská burza v úterý na červené nule
21.05. 16:27 Fio - Palo Alto ve 3Q nepotěšila investory výhledem fakturací
21.05. 10:39 Fio - Colt CZ Group: odhady hospodaření za 1Q 2024
21.05. 10:19 Fio - Akciový výhled
21.05. 08:58 Fio - Denní report - pondělí 20.05.2024
20.05. 22:14 Fio