Put opce Fedu na akciích stále existuje, ale strike cena je úplně jinde než v minulosti
Dění na Ukrajině bude mít nějaký dopad na inflaci, ale rozhodování Fedu nijak výrazně neovlivní. Ten změní směr, ale bude postupovat „jemně“. Pro CNBC to uvedl Richard Fisher, bývalý šéf Fedu v Dallasu. Podle něj zvedne americká centrální banka sazby v březnu o 25 bazických bodů a začne tak proces stahování „hyperakomodační monetární politiky“. Co ekonom soudí o dalším vývoji?
Fisher byl tázán na to, za jak dlouho se podle něj podaří inflaci výrazně snížit. Míní, že se tak v dohledné době nestane a je to spíše otázka roku 2023, kdy by se inflace mohla dostat zhruba k 3 %. Podle následujícího obrázku přitom trhy nyní se 100% pravděpodobností počítají se zvednutím sazeb v březnu a stejné je to se zvedáním v květnu. Šesté zvednutí sazeb v prosinci má více než 60% pravděpodobnost:
Fisher odpověděl, že „se dostal do problémů, když Bernankemu řekl, že Fed svým kvantitativním uvolňováním takovou opci efektivně nabízí“. Pak se ukázalo, že tomu tak skutečně je, což bylo zřejmé třeba během období nazývaného taper tantrum. Tehdy trhy prudce reagovaly na zmínky o ukončení nákupů aktiv a poklesu rozvahy Fedu a ten pak svou rétoriku a politiku skutečně pozměnil.
Ekonom míní, že taková opce a postoj Fedu panují i nyní. Dodal ale jednu podstatnou věc: Strike cena této opce je nyní někde jinde než v minulosti a celková situace se liší. Jinak řečeno, investoři by se podle experta neměli spoléhat, že Fed bude reagovat i na menší propady trhu. Centrální banka sice stále bere vývoj na akciích do úvahy, ale ne tak jako v minulosti.
Nálada na americkém akciovém trhu by se přitom nyní nedala nazvat jako vyloženě býčí. Například podle průzkumu AAII se mezi býky v současnosti řadí méně než 20 % investorů. Na druhou stranu jde podle následujícího grafu o kontrariánský signál, protože trhy po takové situaci obvykle znatelně posilují, do roka si v průměru připisují téměř 20 %:
Zdroj: Twitter, CNBC
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz