CloudFlare ($NET) – Q3/2022

CloudFlare ($NET) je jedna z větších pozic v mém rostoucím portfóliu. Celkem jsem postupně nakupoval 3x a navíc mám pár pozic i na spekulativním úču přes eToro. CloudFlare je velice zajímavá investice, která má diverzifikované portfólio služeb i zákazníků. Zaměřuje se na kybernetické bezpečnost, ovšem v posledních měsících postupně spouští i další služby spojené s hostingem, cloudem a CDN.

CloudFlare se snaží nebýt moc v zisku. Podle nich je ideální EPS 0,00 USD :) Snaží se hlavně investovat do růstu.

Obsah

Krátké shrnutí finančních výsledků za Q3/2022

	Q3/2022	Q2/2022	Q3/2021	% Y/Y
Obrat	253,8M	234,5M	172,3M	+47,29 %
Gross Profi (hrubý zisk)	191,9M	178,7M	134,8M	+42,35 %
Gross margin (hrubá marže)	76 %	76,2 %	78 %	-200 bp
EPS (zisk na akcii)	-0,13	-0,20	-0,34
Čistí ztráta (Net Loss)	-42,546M	-63,54M	-107,355M	+60,36 %
Free cash flow	-4,6M	-4,4M	-39,7M
Celkem peněz společnosti	1646,97	1651,20M	1814,35M	-9,23 %

CloudFlare tedy roste obrat a podobně jako v předchozích kvartálech pálí zisky, tak aby nic nezbylo :) Stále si drží velmi vysokou hrubou marži (76 %).

Kde jsou hlavní zdroje obratu:

USA	135,280M	53 %
Evropa, Střední východ, Afrika	68,149M	27 %
Asie, Pacifik	33,801M	13 %
Ostatní	16,627M	7 %
Celkem	253,857M	100 %

V minulém přehledu jsem zdroje obratu neřešil. Nicméně teď na firmu doléhá i problém silného dolaru, který jejich služby prodražuje mimo USA. CloudFlare má stabilně obrat 53 % z USA (to samé číslo bylo i minulý kvartál a dokonce za 9 měsíců 2021).

Krátké shrnutí výhledu

V Q4/2022 očekávají:
- Obrat 273,5M – 274,5M USD, což je nárůst 41 % resp. 42 % Y/Y.
- Operating income 12M – 13M USD
- EPS 0,04 – 0,05 USD.
Za rok 2022 očekávají:
- Obrat 974 – 975M USD (48 – 49 % Y/Y)
- Operating income 31M – 32M USD
- EPS 0,11 – 0,12 USD

Důležití čísla

Meziroční nárůst obratu o 47,29 % na 253,8M USD je opět asi ta nejlepší zpráva. Společnost si drží dvoumístný procentuální růst. Nicméně v konferenčním hovoru zaznělo, že se začíná projevovat zhoršení ekonomické situace, na které upozorňovali v předchozích dvou kvartálech. I tak chtějí dosáhnout na milník 1 miliardy USD za rok 2022.
Dlouhodobí cíl je dosáhnout na obraz 5 miliard USD v dalších 5 letech a mělo by se to povést jen organickým růstem.
Celkem za Q3 přibylo 4197 platících zákazníků (celkem 156K).
- Z toho platících 100K+ bylo 159 (celkem 1908), 51 % nárůst Y/Y. Aktuálně tvoří 61 % obratu.
- Z toho platících 500K+ narostlo o 88 % Y/Y
- Z toho platících 1M+ narostlo o 63 % Y/Y, počet těchto zákazníků přesáhl 75
Hrubá marže se udržela na 78,1 % a to i přes narůstající inflaci. Cílem společnosti je držet hrubou marži mezi 75 a 77 %.
Do managementu přibyl Marc D. Boroditsky jako President of Revenue (byl i u konferenčního hovoru).
Zajímaví noví zákazníci:
- Technologická společnost z Fortune 500 poskytující finanční služby podepsala roční smlouvu v hodnotě 2,8 milionu USD. Čelila přitom rostoucímu počtu sofistikovaných kybernetických útoků. Porovnávali Cloudflare s téměř všemi konkurenty. Zatímco konkurence se snažila nabídnout nižší ceny, nemělo to význam. Tato společnost byla natolik přesvědčena, že Cloudflare je jasnou jedničkou, že za služby zaplatila vyšší cenu.
- Farmaceutická společnost z Fortune 500 rozšířila svůj vztah se společností Cloudflare. Podepsala další tříletou smlouvu v hodnotě 915K USD, čímž se jejich celkový kontrakt za toto období vyšplhal na 7,4 milionu USD. Adoptuji řešení pro lokalizaci dat postavené na službě Cloudflare Workers. Tento produkt umožňuje zákazníkům zpracovávat data lokálně v zemích, kde sídlí jejich zákazníci. Tyto funkce jsou pro společnost Cloudflare v oboru jedinečné a pro vysoce regulované zákazníky, jako je tento, stále důležitější.
- Evropská telekomunikační společnost z Fortune 500 podepsala tříletou smlouvu na 1,2 milionu USD. Přesouvali více svých bezpečnostních služeb ze svého hardwaru do cloudu. Ačkoli vyhodnotili bezpečnostní služby Clouflare jako nejlepší ve své třídě, rozhodující pro ně bylo opět řešení pro lokalizaci dat. Žádný z ostatních dodavatelů, které zvažovali, včetně hyperscale veřejného cloudu, neměl ekvivalentní řešení. Stále více společností v EU přijímá Cloudflare, aby splnily rostoucí požadavky na lokalizaci dat a rezidenturu dat, které v regionu vyžaduje zákon.
- Maloobchodní společnost z Fortune 500 rozšířila svůj vztah se společností Cloudflare, podepsala smlouvu na 442K USD a zvýšila svůj roční závazek na téměř 1 milion USD. Pomocí Workers vytváří vysoce škálovatelné funkce napříč svou ecommerce aplikaci. Síť Cloudflare používají také ke směrování provozu mezi různými dodavateli hyperscale veřejného cloudu, které používají. Vidina multi-cloudu je pro ně prioritou a Cloudflare je podle nich jediný dodavatel, který jim může pomoci dosáhnout jejich vize. Začali experimentovat s R2 – objektovým úložištěm a první databází D1.
- Konglomerát z žebříčku Fortune 500 v oblasti věd o živé přírodě podepsal tříletou smlouvu na 745K USD. Využívá řadu produktů, včetně Magic Transit, k lepší ochraně svých lokálních datových center. Přenášejí provoz přímo do sítě Cloudflare, čímž zcela nahrazují svého poskytovatele internetových služeb. Podepsali s nimi smlouvu MSA a věří, že existuje významná příležitost k rozšíření v jejich dalších 20 dceřiných společnostech.
- Oděvní společnost z žebříčku Fortune 500 podepsala tříletou smlouvu na 1,1 milionu USD. Zakoupili kompletní sadu bezpečnostních služeb a také Cloudflare Wordker.
- Společnost z Fortune 500 zaměřená na spotřební zboží rozšířila spolupráci a podepsala další roční smlouvu na 292K USD. Tím se jejich celkové výdaje u zvýšily na téměř 1 milion USD ročně. Používají produkt Zero Trust.
- Ve 3Q podepsal velký evropský výrobce stavebních materiálů smlouvu o rozšíření na 31 měsíců v hodnotě 1,2 milionu dolarů. Pro svých 25 000 zaměstnanců zavedl produkty Zero Trust. Na začátku tohoto roku byli zasaženi útokem ransomware, který jejich stávající dodavatel zabezpečení e-mailů neochránil. Cloudflare pro to má řešení Area 1 (ochrana e-mailů) jako součást jejich řešení Zero Trust, což žádný jiný dodavatel řešení Zero Trust jako nativní integraci neposkytuje.
- Společnost z Fortune 500 poskytující finanční služby podepsala roční smlouvu na 236K USD.
- Velká společnost zabývající se monitorováním softwaru podepsala smlouvu o rozšíření v hodnotě 3,6 milionu USD, čímž se její roční výdaje zvýšily na více než 5 milionů USD. Je velkým uživatelem služby Cloudflare Workers, jen v září zpracovala 7 bilionů požadavků. Stále více svých aplikací migrují z AWS do Cloudflare Workers kvůli výkonu a snadné škálovatelnosti.
32 % společností z Fortune 500 už používá Cloudflare a jsou dobrým obchodním cílem. V následujících 5 letech se na zbylé chce zaměřit obchodní tým.
V Q3 už bylo na CloudFlare Workers 2,2 milionů unikátních aplikací, což je celkem slušné, vzhledem k tomu, že to je nová služba.
Od září je k dispozici storage R2, Worker KV a Workers Durable Objects. Celkem už se starají o 5 PB uživatelských dat.

Závěr

Cloudflare má pěkně našlápnuto a potvrdil to hlavně konferenční hovor, kde se mluví o tom že do pěti let chtějí mít obrat přes 5 miliard USD. Získávají stále silnější pozici na trhu, kde konkurence naopak oslabuje. Podle CEO Matthew Prince, obsadili necelé 1 % potenciálního trhu, což je slušný prostor pro růst.

Silní začínají být i v Asii a to hlavně díky svému řešení Area 1 na ochranu e-mailu. Velký zájem je například v Japonsku.

Jak bude reklama vypadat?

Kup si reklamu navždy pod tímto článkem jen za 100 Kč

Zobrazit formulář pro nákup