Tesle v účetnictví chybí 1,4 miliardy dolarů a nikdo neví, kam se peníze poděly

Investoři spílají Muskovi

Tesla v poslední době nezažívá zrovna dobré časy. Stále více čelí na klíčových trzích zejména v Evropě masivnímu bojkotu ze strany odpůrců Elona Muska a její prodeje klesají závratným tempem. Teď se ještě ukázalo, že jí v účetnictví za loňský rok chybí 1,4 miliardy dolarů (32,3 miliardy korun). To vyvolává obavy mezi investory a analytiky ohledně finanční transparentnosti firmy.

Podle finančních výkazů Tesla utratila ve druhé polovině roku 2024 6,3 miliardy dolarů (145,36 miliardy korun) na nákup nemovitostí a zařízení. Nicméně hrubá hodnota těchto aktiv vzrostla pouze o 4,9 miliardy dolarů (113,06 miliardy korun). Takto velký rozdíl je významný i v měřítku společnosti o velikosti Tesly. Zvláště v době, kdy se pozornost opět obrací k jejím základním finančním ukazatelům.

Zpráva přišla ve velmi nevhodný moment. Rozzuření investoři obviňují Elona Muska, že se od Tesly odvrátil a většinu času věnuje svým aktivitám v rámci tzv. Ministerstva vládní efektivity, čímž podle nich firmu zanedbává. Za pravdu jim dává i prudký propad tržní kapitalizace Tesly, která klesla z 1,7 bilionu dolarů (39,22 bilionu korun) na méně než 800 miliard dolarů (18,46 bilionu korun).

Kam se poděly chybějící peníze?

Ačkoliv situace působí navenek velmi špatně, je docela možné, že žádné peníze ve skutečnosti nechybí. Nelze totiž vyloučit, že existuje technicky přijatelné vysvětlení. Profesor účetnictví z Wharton School Luzi Hail uvedl pro Financial Times, že Tesla mohla část svých aktiv prodat, přičemž neznáme jejich čistou účetní hodnotu ani původní pořizovací cenu.

Někteří analytici také naznačují, že nesrovnalost by mohla být výsledkem slabých interních kontrol nebo agresivních účetních praktik. Jiní poukazují na možnost, že část kapitálových výdajů byla vynaložena na projekty, které dosud nebyly dokončeny, a proto nejsou zahrnuty v současné hodnotě aktiv. Dalšími možnými vysvětleními rozdílu mohou být neznámé fúze, akvizice nebo kurzové rozdíly.

Tesla zatím neoznámila žádné významné prodeje aktiv ani odpisy, které by tuto nesrovnalost vysvětlily, ale to neznamená, že za tím musí být něco nekalého. Při pohledu na vztah mezi kapitálovými výdaji a růstem hodnoty aktiv od roku 2019 je patrné, že podobné odchylky nejsou výjimkou. Čísla se v jednotlivých čtvrtletích často lišila, někdy směrem nahoru, jindy dolů. I když aktuální nesoulad je dosud největší, podle serveru Jalopnik se situace pravděpodobně urovná. Možná už ve druhém čtvrtletí, kdy Tesla pravděpodobně oznámí dlouho očekávanou levnou Teslu.