Čínská státní společnost Citic Group převzala tuzemský byznys někdejšího neúspěšného pionýra čínských investic v Česku CEFC za 147 milionů dolarů. Balík aktiv zahrnuje mimo jiné podíly ve strojírnách Žďas, v Pivovarech Lobkowicz a v Praze hotel Mandarín, administrativní komplex Florentinum či budovu bývalé Živnobanky.
Na výši transakce, jež skončila koncem března, poukázal čínský finančně analytický časopis Caixin. Ten loni například informoval o vyšetřování zakladatele a prvního muže společnosti CEFC Jie Ťien-minga a jako první analyzoval důvody jeho zadržení.
Samotný Citic ve vyjádření pro deník tuto sumu popírá jako příliš nízkou. „Tato částka je nepravdivá a nesmyslná. Více se k tomu nebude me vyjadřovat,“ uvedl český mluvčí Citic Europe Pavel Bednář. Svou verzi částky, kterou Citic za stoprocentní podíl v CEFC zaplatil, ale firma neuvedla. O ceně se přitom obě strany dohadovaly deset měsíců.
Ještě loni v září se spekulovalo o částce blízké jedné miliardě dolarů. Podle zdroje deníku E15 z finančních kruhů blízkých firmám nakoupil Citic přibližně za polovinu skutečné ceny majetku vlastněného CEFC.
Cena určená státem
„Transakci vnímám primárně jako politické rozhodnutí. Ekonomická úvaha v takové situaci vůbec nemusela hrát roli a cena se tudíž vůbec nemusela blížit reálné hodnotě.Citic je státní firma, a pokud stát stanovil určitou cenu, prakticky nebylo na výběr,“ uvádí partner poradenské společnosti BDO Petr Kymlička. Už dříve se na trhu spekulovalo, že názor na ocenění majetku CEFC je v případě obou stran značně odlišný.
Investiční ofenzíva společnosti CEFC Europe v Česku si vyžádala masivní zadlužení. Právě obrovský dluh mohl být podle poradců tím, co stlačilo hodnotu firmy výrazně dolů.
Možná splátka dluhu
Významným věřitelem CEFC byla například státní rozvojová banka China Development Bank. Právě případnou kompenzaci za poskytnutou půjčku nevyloučil jako důvod potenciálně nižšího ocenění zdroj deníku blízký Citicu.
„Skutečně zaplacená kupní cena při každé transakci zohledňuje závazky společnosti. Proto celková hodnota firmy před zohledněním takzvaného čistého dluhu může být násobně vyšší než zaplacená částka, tedy hodnota vlastního kapitálu,“ uvádí šéf oddělení fúzí a akvizic poradenské společnosti EY Štěpán Flieger. „To platí hlavně u nemovitostí, které jsou zpravidla zatíženy vysokým podílem zadlužení,“ dodává.
