Zaznívají smíšené zprávy, když zástupce guvernéra Bank of England říká, že krypto není hrozbou

Zástupce guvernéra Bank of England (BoE) Jon Cunliffe odmítl představu, že kryptoměny představují hrozbu pro makrofinanční stabilitu.

V posledních týdnech mezitím došlo k tomu, že globální regulační orgány tvrdě zakročily proti krypto sektoru, přičemž především Binance pocítila jejich hlavní dopad. Nesmíme zapomenout na kroky čínských úřadů, které během dvou krátkých měsíců drasticky proměnily celé prostředí.

A co víc, s tím, jak americké orgány stále více mluví o rizicích, která představují stablecoiny, je náročné rozeznat, co si vůbec o situaci myslet.

Krypto neohrožuje finanční stabilitu... Zatím

Ve svém projevu zmínil Cuncliffe „znatelný“ kryptoměnový boom, ke kterému letos došlo. Navíc dodal, že na na současné úrovni nepředstavuje riziko pro finanční stabilitu.

"Spekulativní rozmach kryptoměn je velmi patrný, ale nemyslím si, že překročil hranici rizika finanční stability."

V květnu, než došlo k poklesu vyvolanému FUD zprávami, nebyl guvernér BoE Andrew Bailey tak vstřícný jako Cunliffe. Bailey místo toho neměl žádné výčitky když tvrdil, že kryptoměny nemají žádnou skutečnou hodnotu a že každý, kdo investuje, by měl být připraven přijít o všechny své peníze.

Cunliffe dále uvedl, že spekulace o kryptoměnách se v současnosti omezují hlavně na retailové investory, což znamená, že BoE si je vědoma problematiky ochrany investorů.

Avšak vzhledem k relativně nízké celkové tržní kapitalizaci a nedostatku hlubšího propojení se starým systémem si Cunliffe myslí, že kryptoměny nepředstavují pro finanční sektor větší hrozbu.

Pokud by se však tato spojení prohloubila, například v případě více institucionálních investic a možných britských Bitcoinových ETF produktů, pak by svou pozici přehodnotil.

"Kdybychom měli začít pozorovat, jak se tyto vazby rozvíjejí a kdybychom měli vidět, jak se přesouvají od retailu více k velkým obchodníkům a že je jim finanční sektor více vystavován, pak si myslím, že byste mohli v tomto smyslu začít uvažovat o riziku."

Cuncliffe přesto objasnil, že klasifikace a zacházení se stablecoiny by se měla lišit od „spekulativních“ kryptoměn. Proto volá po konkrétním regulačním dohledu nad stablecoiny.

Fed čím dál více znepokojen ohledně stablecoinů

Data od analytické firmy Messari ukazují, že tržní kapitalizace stablecoinů dosáhla nejvyšší úrovně ve 2. čtvrtletí 2021, na $107 miliardách, což je o 70 % více než v předchozím čtvrtletí.

Jak se dalo očekávat, USD Tether v tomto sektoru jasně vede, když představuje více než polovinu celkové tržní kapitalizace stablecoinů.

Tržní kapitalizace stablecoinů, zdroj: messari.io

Šéf bostonského Fedu Eric Rosengren však vyjádřil znepokojení nad narůstající velikostí kryptoměnového trhu se stablecoiny, přičemž na Tether poukázal jako na hlavní důvod ke znepokojení.

"Rostou obavy o finanční stabilitu a musíme se podívat na regulaci a na to, co se prodávalo široké veřejnosti."

Ratingová agentura Fitch také varovala před destabilizujícími účinky, které může mít rychlý růst stablecoinů na krátkodobých úvěrových trzích. Poukazují na potenciální šok spojený s hromadnou likvidací stablecoinů.

V rámci dohody s newyorským generálním prokurátorem došlo k dohodě, ve které bylo od Tetheru požadováno, aby poskytoval čtvrtletní zprávy o svých rezervách.

V minulosti Tether totiž tvrdil, že vydávané USDT jsou kryté dolary drženými na účtu v poměru 1:1. Poslední čtvrtletní zpráva však ukazuje, že pouze 2,9 % jeho rezerv má formu hotovosti, zbytek je hlavně krytý cennými papíry a majetkem.

Může se tak v blízké budoucnosti dost dobře stát, že stablecoiny budou příštím cílem regulátorů, což by mohlo způsobit další otřesy na trhu. Nicméně, vzhledem k poměrně stále malému poměru stablecoinů vůči celkové tržní kapitalizaci kryptoměn, by tento dopad nemusel být tak drtivý, jako při nedávném zákroku Číny proti těžbě kryptoměn.

Navíc, regulace napomáhají k masivnější adopci napříč institucemi, takže z dlouhodobého hlediska se jedná o pozitivní krok. Pokud tedy budou zaváděny v rozumné míře. Doufejme, že tomu tak bude.