Kamil Kovář

S příchodem jarního počasí nám skončila zimní sezona a týká se to i plynových zásobníků. Od tohoto týdne nám bude plyn v zásobnících přibývat. A tak je čas na lehčí bilancování. Poslední dvě zimy se nesly ve znamení varovaní ohledně situace s...

Strukturální změny v ekonomice byly na konci minulého týdne tématem tradiční konference americké centrální banky v Jackson Hole. Promluvil jak šéf banky Jerome Powell, tak šéfka Evropské centrální banky Christine Lagardeová. Oba proslovy byly z...

Tak jako vždy po pořádném večírku přichází očistec i česká vláda v tomto roce prochází fiskálním očistcem. Je prakticky bez debat, že současný rozpočtový deficit je vysoký a že opravdu musí dojít buď ke snížení výdajů, nebo ke zvýšení příjmů, nebo...

Poslední čtyři měsíce na trzích s dluhopisy by se daly tolkienovsky popsat jako cesta dolů a zase zpět. V polovině března došlo k rapidnímu propadu výnosů z dluhopisů v návaznosti na minikrizi v americkém a částečně i evropském bankovním sektoru....

Po odmlce trvající měsíc a půl máme za sebou jeden z dalších víkendů, kdy američtí regulátoři museli vyřešit kolaps banky. Po Silicon Valley Bank (SVB) v polovině března byla tentokrát na řadě First Republic Bank (FRB). Ačkoli byla First Republic...

Obvyklou zkratkou je mluvit o tom, jak se do cen aktiv promítá očekávání finančních trhů. A tak se často píše, že trhy například očekávají, že centrální banka zvedne své úrokové sazby o tolik a tolik v následujících měsících. Avšak v těchto dnech,...

Celý minulý rok finanční trhy naslouchaly americké centrální bance: když řekla, že úrokové míry půjdou strmě nahoru, poslušně změnily svá očekávání. Od prosince přišel obrat a trhy začaly očekávat výrazné snížení úrokových měr během následujících...

Rok 2022 se dá zdá být ve znamení silného dolaru. Jenom od začátku tohoto roku dolarový index posílil skoro o 10 procent a ještě více od poloviny minulého roku. V nominálních hodnotách je pak nejvýše, co kdy byl. V reálných hodnotách není daleko od.…

Ačkoliv se to může zdát překvapivé, tak sledování české ekonomiky bylo poslední rok základním předpokladem pro úspěch investorů na světových trzích s dluhopisy. Vývoj v Česku během posledních 12 měsíců je totiž často předzvěstí toho, co čeká západní…

Nedávné interview s hlavním ekonomem Evropské centrální banky začalo otázkou „Co se stalo v ECB?“. Tato otázka se zdá býti namístě. Ještě v prosinci minulého roku ECB ujišťovala, jak nepravděpodobné je, že by zvedla úrokové míry během...

Poslední dva týdny na světových dluhopisových trzích se nesou ve znamení rapidně rostoucích úrokových měr. Na první pohled se tohle může zdát ne moc překvapivé, vzhledem k tomu, že ruská invaze Ukrajiny vedla k výrazně vyšším globálním cenám...