Jan Berka

Trh vidí více než devadesátiprocentní pravděpodobnost snížení sazeb o čtvrt procentního bodu na prosincovém zasedání Fedu. Snížení je tak plně zaceněno. To, co bude hýbat trhem, bude výhled sazeb v příštím a přespříštím roce.

FED začne nakupovat aktiva. Avšak v případech, kdy je nakupuje, se objevuje klasická otázka, zda jde o kvantitativní uvolňování?

Americká centrální banka tento měsíc ukončila program snižování své bilance, tzv. kvantitativní utahování (QT). Tento program značně přispěl k poklesu objemu rezerv v bankovním systému, který se následně projevil občasným růstem sazeb krátkodobého...

Za poslední měsíc si americká výnosová křivka prošla býčím napřímením. Na jejím krátkém konci došlo k poklesu, zatímco dlouhý konec vzrostl. U nejkratších splatností se projevuje výhled poklesu sazeb.

Short pozice u burzovně obchodovaného fondu TLT, jehož podkladová aktiva tvoří americké státní dluhopisy s nejdelší splatností, jsou na historickém rekordu (viz graf). Běžná interpretace v takovém případě vychází z fundamentální analýzy a rizik...

Česká republika pravděpodobně míří do rozpočtového provizoria. Z ekonomického hlediska nejde automaticky o katastrofu. Přesto se ptáme, co by mohlo v takovém případě vyděsit věřitele českého státního dluhu? Česká ekonomika má jednu velkou výhodu v...

Hlavní zprávou z dnešního reportu o americkém trhu práce za září je reakce trhů na nad očekávání vyšší míru nezaměstnanosti. Trhy očividně reagovaly právě na tento údaj. Ta při nezaokrouhlení dosáhla 4,44 %.

Jedna z nejznámějších korelací na finančních trzích, zahrnující měnový pár USDJPY a výnosy desetiletého amerického státního dluhopisu, byla zpřetrhána. Historicky platilo, že s růstem výnosu amerického státního dluhopisu dolar posiloval vůči...

Jedna z nejznámějších korelací na finančních trzích, zahrnující měnový pár USDJPY a výnosy desetiletého amerického státního dluhopisu, byla zpřetrhána. Historicky platilo, že s růstem výnosu amerického státního dluhopisu dolar posiloval vůči...

Trh futures postupně snížil sázky na prosincové snížení amerických sazeb o čtvrt procentního bodu. Pravděpodobnost tohoto kroku se dostala pod 50 %. Na opcích vidíme sílící poptávku po zajištění proti dalšímu poklesu úroků.

Před sametovou revolucí jsme na většinu zboží a služeb museli pracovat déle, mnohé dnes již samozřejmé produkty nebyly vůbec dostupné a dožívali jsme se nižšího věku. Přesto ve společnosti stále občas zazní mýtus, že se dnes žije hůře než v roce 198…

Tlaky na americkém trhu krátkodobého financování polevily, rozhodně ale nezmizely. A tato situace s námi pravděpodobně zůstane delší dobu. Je očividné, že jsme se z režimu přebytku rezerv dostali do režimu jejich dostatku.